ドイツ
ドイツの指標は悪化が続いており、ヨーロッパが長期化するエネルギーショックに対して脆弱であることを一層示している。 5月のGfKドイツ消費者景況感指標は-33.3と-28.1から低下し、2022年のエネルギーショック以来の水準で、系列の過去最低付近にある。4月のIfo企業景況感指数も84.4に低下し、欧州の景気後退期を除けば歴史的安値だ。この下落は、イラン戦争の開始以降弱含んでいる他の欧州のセンチメント指標と一致している。…
先進国市場のフィクスト・インカム全体で金利ボラティリティは非常に低い。投資家は、金利ボラティリティが低い環境でアウトパフォームするために、ポートフォリオのキャリーを最大化すべきだ。
ドイツに回復の兆しか？ ドイツに回復の兆しか？ 2月のドイツのIfo調査は改善したが、より広範な欧州の勢いは依然として弱い。Ifoのヘッドラインと期待の構成要素は10月以来初めて上昇し、企業の現状判断も10月以降のトレンドを引き続き改善した。改善は広範囲に及び、製造業は期待がやや低下したものの現状が改善し受注が増加した一方で、サービス業と建設業でも現状と期待が改善した。…
欧州センチメントに依然として脱出速度なし 欧州センチメントに依然として脱出速度なし 欧州のセンチメントはまだ回復の勢いをつかんでおらず、成長モメンタムは依然として限定的です。 2月のZEWでは、ユーロ圏全体の期待指数が40.8から39.4へ低下しました。ドイツでは期待指数が59.6から58.3へ低下し市場予想を下回った一方、現況指数は-72.7から-65.9へやや改善したものの、依然として歴史的低水準付近にあります。月初に発表されたセンティックスの期待指数は改善しました。…
周辺欧州が地域の回復力を牽引し、ついに中核とのギャップを埋めつつあります。今週のチャートはJeremie Peloso、チーフ・ヨーロピアン・インベストメント・ストラテジストによるものです。欧州経済の回復力とここ数四半期の強い株式パフォーマンスは、特にブロック最大の二大経済（ドイツとフランス）が依然として低迷していることを考えると、驚くべきことに見えるかもしれません。しかし、注目すべきは周辺地域の動きです。…
欧州：まだ脱出速度は見られない 欧州：まだ脱出速度は見られない 1月のユーロ圏のセンチメントは改善したが、米国との緊張が高まりリフレーション的な欧州中央銀行（ECB）の利下げが依然として起こり得るため、成長のモメンタムは限定的のままである。…
ヨーロッパ：冷たいインフレ、成長加速なし ヨーロッパ：冷たいインフレ、成長加速なし 冷え込むインフレ指数と弱い勢いがリフレーション政策によるECBの利下げを支持。…
弱いドイツの期待がヨーロッパを低成長路線に維持 弱いドイツの期待がヨーロッパを低成長路線に維持 11月のIfo調査は期待に反し、ドイツの予想の弱まりと欧州成長の短期的な上昇余地の限定を浮き彫りにしました。 業況指数は88.4から88.1に低下し、予想は91.6から90.6に下落、一方で現況指数は85.3から85.6へわずかに改善しました。このデータは、ユーロ圏製造業が再び縮小に転じ、ドイツの製造業とサービス業が弱含みになっていることを示した11月の速報PMIとも一致しています。…
弊社の 欧州投資ストラテジスト は、ドイツの循環的回復が構造的および政治的な逆風によって相殺されることから、ドイツ国債の比重を下げ、ユーロ圏株式をドイツ株式よりも推奨しています。 2年近い景気後退を経て、経済は勢いを取り戻しています。センチメントは改善し、労働市場は安定し、住宅活動は回復しつつあり、消費者信頼感も回復する見込みです。…