トランプの政策
トランプの圧勝は規制緩和と貿易関税の引き上げを確実にする民意の支持をもたらす。財政赤字の拡大や移民改革も見込まれ、共和党は下院でかろうじて僅差を確保するかもしれない。外交はより一方的になり、当初は米国資産が上回るだろう。
市場は当面、規制緩和、減税、そして米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの見込みを好感しており、財政赤字の拡大、インフレ圧力、貿易戦争といったリスクを無視している。ラリーは年末にかけて続く可能性があり、不確実性の低下、季節性、ポジティブなモメンタムが、直近で出遅れているスモール、バリュー、サイクリカルズといった銘柄群に恩恵をもたらすだろう。エネルギーをオーバーウェイトからアンダーウェイトに格下げし、テレコムとコンシューマー・ステープルズをアンダーウェイトに格下げする。インシュアランスをアンダーウェイトからオーバーウェイトに格上げし、ユーティリティーズをオーバーウェイトに格上げする。
米国の選挙で最も可能性が高い結果は「Red Sweep」と「Blue Gridlock」です。以下は、それぞれの選挙結果に伴う可能性の高い政策についての簡潔な考察です。また、選挙後の米国エクイティ・チートシートを提示し、各シナリオごとにタクティカルな投資期間での有望なトレードを要約しています。
The Trump trade is just a trade, not an investment, and a risky trade at that. It wagers simultaneously on a soft landing and a Trump victory. Yet Trump's victory is more likely amid slowing economic growth than a soft landing. Investors should position for the slowdown first, then the trade shock, and only then take on more risk in the form of “Trump trade winners.”