インフレーション

ユーロ圏および中国の金利は、金融政策が過度に制約的になるのを防ぐために、さらに大幅に引き下げられる必要があります。しかし、トランプ氏がFRBに不当な利下げを強いる試みは、債券ビジランテからの激しい反発を引き起こすリスクを伴います。

マクロ経済の逆風にもかかわらず、OBBBAは産業株、金融株、および一般消費財株のエクイティセクターを明確に支持しています。これらのセクターにおける十分に構築された、ファクターを意識したバスケットは、財政主導の不確実な環境においてアウトパフォームする良いポジションにあります。

今朝発表されたCPIレポートの影響および2年/5年米国債カーブ・スティープナーの相対的な魅力について議論します。

ヨーロッパの小型株を最大のオーバーウエイトに引き上げ、アメリカの小型株に対するヨーロッパの小型株のロング推奨を倍増させます。

The perfectly synchronised moves in US, Japanese, German, and UK 30-year bond yields through the past two months are odd… and irrational. These irrational moves present compelling investment opportunities.

While we anticipate higher inflation in June, it looks increasingly likely that the price impact from tariffs will be less aggressive and long-lasting than many feared.

This year’s plunge in tech stocks followed by the recent strong countertrend rally is eerily reminiscent of 2000. But the market and economic parallels between 2025 and in 2000 run much deeper. This report lists 10 striking parallels between 2025 and 2020, then highlights some important differences, and ends by describing how the rest of 2025 might unfold based on a playbook that is: 2025 = ‘2000 with some tweaks.’

A weakening economy will apply downward pressure to Treasury yields, but the Trump term premium will keep long-dated yields higher than they would otherwise be. This makes Treasury curve steepeners the most attractive trade in US fixed income.

The Fed held rates steady this afternoon, and the timing of its next move will be dictated by whether the tariff shock to inflation is transitory or more long lasting.

Countertrend buy triggers have been activated for the S&P 500, Nasdaq and Nasdaq versus 30-year T-bond.