インフレーション/デフレーション
米国の中立金利は、反転のリスクがあるさまざまな要因によって下支えされている。これらにはAIの設備投資ブーム、大規模な財政赤字、そして極めて高い家計資産水準が含まれる。したがって、今後数年間で金利は下方に向けて予想外の動きをする可能性が高い。
2026年2月のポートフォリオ・アロケーション・サマリー。
エジプトの基調的なインフレ圧力は、ヘッドラインのCPI数値が示すよりもはるかに高い。実質金利は急落している。そのため、国内債券利回りが高止まりしているのには理由がある。回避すべきだ。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年上半期に政策金利を据え置くが、同年後半にはハト派的な政策サプライズが起きる可能性が高い。
当社の2026年インフレ見通しでは、なぜ2026年に一層のディスインフレーションが進むのか、上方リスクが依然として抑制されていること、そして主要市場におけるインフレ連動債（ILBs）へのポジショニング方法を説明します。
今朝のCPIレポートは、インフレに対する関税の影響の最悪の状況がすでに過去のものとなっている可能性を示しています。
労働市場の利用指標は12月に改善され、1月の利下げを回避し、3月の利下げの可能性を大幅に減少させました。
当社のポートフォリオ・アロケーション・サマリー（2026年1月）。
2026年の米連邦準備制度の政策見通し。