アメリカ合衆国
9月の雇用統計は、12月に利下げに賛成するタカ派を十分に納得させることはないだろう。
FOMC議事録：タカ派とハト派の分裂に関する詳細
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なぜ世界の運命は250万人の高齢アメリカ人にかかっているのか
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タカ派とハト派が12月の利下げで意見が分かれる
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私たちの米国株式ストラテジストは、引き続き株式に対して建設的な姿勢を保ちつつも、労働市場のシグナルを注意深く見守っています。新たな軟化は、収益や市場のセンチメントにリスクをもたらす可能性があります。 S&P 500 企業の90%以上が第3四半期の結果を報告したことで、関税、不確実性、景気後退に対する懸念は顕著に緩和されました。
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11月のエンパイア製造業調査は予想を上回り、18.7に上昇しました（前月は10.7）。これは過去5か月間で4回目のプラス読みとなります。 新規受注と出荷は増加し、堅調な活動を示しました。一方、雇用指数は6.6に上昇しました。価格圧力は緩和され、支払い価格と受け取り価格の両方が低下しました。
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関税の重要性は薄れており、企業はコスト圧力をうまく緩和し、収益性を維持しています。一方で、最近の注目を浴びたレイオフの波はより懸念されますが、これらの発表の背後に体系的な理由があるとは思われません。しかし、労働市場の軟化が新たに現れれば、株式にとって大きなリスクとなる可能性があります。私たちは引き続き警戒を怠りません。
依然として株式に強気
依然として株式に強気
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モメンタムの欠如が欧州資産に圧力をかける
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