アジア

USDに対してKRWをロングする。EMエクイティ・ポートフォリオ内では韓国のテックをオーバーウェイトし、韓国のノンテックはニュートラルを維持する。ただし、韓国株式市場の絶対パフォーマンスには強気ではない。

インド株は利益の失望により、絶対的な観点でさらに下落する可能性があります。しかし、EMエクイティベンチマークに対するパフォーマンスの劣後は遅れており、アンダーウェイトからニュートラルへの配分変更が妥当です。

米ドル建ての新興市場債券は、過去1年間で米国企業債を上回るパフォーマンスを示しています。この上昇がまだ終わっていないと考えています。

米連邦準備制度の利下げ後の一時的な米ドルラリーは、ショートドルポジションをリセットする最後のチャンスを提供するでしょう。アジアの割安な通貨が次の米ドル下落の主役となる理由と、今どのようにポジションを取るべきかをご覧ください。

輸出縮小によるデフレショックが韓国経済全体に波及するでしょう。私たちはKOSPIをオーバーウェイトからニュートラルに格下げし、通貨ヘッジなしの10年物国内債券のロングポジションを再確認します。

このチャートブックでは、先進国（DM）および新興国（EM）の各国の国際収支を検討します。米国の状況は良くありませんが、他のいくつかの国も同様です。